Сдерживает ли «недостаточный внутренний спрос» экономическое развитие Китая?

2 апреля, «Жэньминь жибао» онлайн -- В последнее время западные СМИ активно обсуждают, как «недостаточный внутренний спрос» в Китае сдерживает экономический рост. Действительно ли потенциал потребления в стране исчерпывается? Если взглянуть шире – вне краткосрочных колебаний и с учётом закономерностей индустриализации, – становится очевидно, что китайская экономика находится в процессе перехода к модели, основанной на потреблении, с весьма широкими перспективами.

В настоящее время Китай отошёл от высоких темпов роста, обусловленных развитием инфраструктуры и рынка недвижимости на среднем этапе индустриализации, и переходит к «высококачественному развитию», где основным драйвером является потребление услуг. Это не спад, а смена драйверов роста: хотя темпы роста демонстрируют «ступенчатое замедление», потребление услуг и технологические инновации компенсируют ослабление прежних драйверов, повышая устойчивость экономики.

Эту тенденцию подтверждает экономическая теория «U-образной кривой потребления». На среднем этапе индустриализации инвестиции вытесняют потребление, формируя левую часть кривой; на более поздней стадии капитал начинает перетекать в сферу потребления, темпы его роста достигают минимума, а затем восстанавливаются, открывая «золотой период» в правой части кривой. Китай как раз находится в этой ключевой точке перелома: потребление быстро переходит от удовлетворения базовых жизненных потребностей к повышению качества жизни и стремлению к духовному и культурному развитию, тем самым меняются драйверы роста.

Опыт США служит наглядным примером. В золотой век потребления в США, с 1950-х по 1970-е годы, среднегодовой темп экономического роста составлял всего около 4,3%. Однако именно в этот период появились такие всемирно известные бренды, как McDonald's и Disney, а экономика процветала на протяжении 30 лет. Это доказывает, что рост, основанный на потреблении и происходящий умеренными темпами, является типичной характеристикой зрелых экономик.

Более того, Китай обладает уникальным преимуществом «двойной итерации». С одной стороны, происходит обновление моделей потребления: государственная политика способствует стандартизации и развитию брендов в сферы услуг. С другой стороны, идёт цифровая трансформация: технологии искусственного интеллекта и большие данные снижают транзакционные издержки и значительно повышают эффективность согласования спроса и предложения. Сочетание традиционных услуг и цифровых технологий позволяет китайским брендам развиваться значительно быстрее, чем в рамках классических моделей.

Таким образом, утверждение о «недостаточном потреблении» безосновательно. Нынешняя траектория роста Китая соответствует историческим закономерностям и подкрепляется развитием цифровых технологий; при этом огромный потенциал трансформации потребления только начинает раскрываться.